与英特尔的16亿美元“卖身”谈判黄了，AI芯片明星初创公司SambaNova转头就要再融5亿美元。这不是什么乘胜追击，而是一场典型的“降轮融资”求生记。
估值腰斩，资本逻辑彻底变了。 这笔融资最刺眼的地方，是它参照的估值锚点。2021年D轮后，SambaNova估值一度超过50亿美元，风光无限。而如今与英特尔谈判的收购价仅为16亿美元，新融资的估值预计将围绕这个“骨折价”展开。这意味着什么？意味着上一轮高位接盘的投资者面临巨额账面亏损，也意味着资本市场对AI硬件独角兽的叙事已经厌倦。资本不再为“替代英伟达”的宏大故事买单，转而要求看到实实在在的客户、收入和清晰的盈利路径。SambaNova的遭遇不是个例，它标志着整个AI芯片赛道的估值泡沫正在被暴力挤破，投资逻辑从“故事与潜力驱动”硬切换至“实绩与风险折价驱动”。
独立求生，前路比想象中更窄。 选择融资而非贱卖，说明管理层还想再搏一把。这笔钱的核心用途无非是“续命”：维持昂贵的芯片研发流片、养活庞大的工程团队、支撑尚未形成规模的市场拓展。说白了，就是用新资金换取商业化验证的时间。然而，这条路异常艰难。它的对手不仅是Cerebras、Groq等同样烧钱的初创公司，更是英伟达这座无法绕开的大山，以及谷歌、亚马逊等自研芯片的云巨头。在这样一个技术迭代极快、生态壁垒极高的红海市场，一家估值回调、尚未盈利的独立公司，其生存空间正在被快速压缩。英特尔收购谈判的停滞本身就是一个强烈的负面信号——连最需要新鲜血液的半导体巨头都犹豫了，其他潜在战略买家的态度可想而知。
AI芯片的狂欢已经结束，残酷的淘汰赛正式开场。对于SambaNova和它的同行们而言，拿到钱只是拿到了下一场比赛的入场券，而比赛的规则已经变为：要么用最快的速度证明自己能赚钱，要么找到愿意接盘的战略方。时间，可能比资金更为紧迫。
本文由 AI 辅助生成，仅供参考。