Meta想收购中国AR初创公司Manus，这事儿卡壳了。不是因为钱，而是因为一个生动的比喻——“卖青苗”。中国监管层用这个词，精准地表达了对前沿技术通过资本交易流失海外的担忧。这标志着，针对科技巨头的审查重点，已从市场垄断，彻底转向了技术主权。
“卖青苗”审查，本质是技术保护主义2.0。 过去，反垄断审查盯着市场份额和定价权。现在，核心是评估一项交易会不会让被视为“前沿”或“关键”的技术（哪怕它还不成熟）连根拔起，移植到海外。这意味着，交易方需要证明的不仅是“不会垄断市场”，更是“不会危害中国的技术安全与发展利益”。这直接抬高了所有涉及中国科技初创公司跨境交易的门槛和不确定性。审查周期可能被拉长，企业需要准备海量材料来论证技术细节和数据出境方案，甚至可能被迫剥离敏感资产。说白了，以前是“能不能买”，现在是“凭什么卖给你”。
商业逻辑重构：从“收购整合”到“平行生态”。 这一变化将迫使跨国巨头彻底调整在华策略。以往那种“投资-孵化-收购”的快捷技术获取通道正在收窄。Meta们未来可能更多转向合资、纯商业合作，或在华设立独立研发中心。更深远的影响在于市场竞争格局：本土科技巨头（如腾讯、字节）在竞购优质初创公司时将获得天然优势，因为它们几乎不触发此类安全审查。长期来看，这可能会加速中美在XR、AI等关键领域形成两套平行的技术标准、数据生态和供应链。全球创新网络不是更紧密，而是在地缘政治压力下走向“分层”。
对所有玩家而言，游戏规则已经变了。 对于寻求海外退口的中国创业者与VC，外资退出路径变窄、变复杂，估值逻辑需要重估。对于跨国企业，中国的研发中心或投资部门，必须从“成本中心”或“市场跳板”，升级为需要特殊合规管理的“战略隔离区”。监管的模糊地带（如何界定“前沿技术”）既是风险，也可能成为博弈空间——提前与监管沟通、设计好技术剥离等替代方案，将成为交易达成的关键。
这起案件绝非孤例，它是一个明确的风向标。在科技竞争成为大国博弈核心的当下，技术流动的阀门正在拧紧。未来的跨境科技投资，将是一场在“商业效率”与“国家安全”钢丝上的谨慎舞蹈。
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