Cloudflare股价两天暴涨24%，市场在为“AI基础设施”这个新故事疯狂买单。直接诱因是，一个名为Moltbot的AI助手用户群体，集体转向使用Cloudflare免费的Tunnel服务来保障连接安全。
这不仅仅是几只股票代码的跳动，而是市场在重新给一家公司定价。当AI应用（Bot）爆发时，它们面临的第一道坎往往不是模型能力，而是如何安全、稳定、低成本地连接到用户。Cloudflare Tunnel恰好提供了一个“一键式”的解决方案。市场看到的是：一个新兴且快速增长的需求，被一个现有产品完美捕获。这被视为Cloudflare从传统CDN和安全公司，向“AI时代网络入口”角色跃迁的关键验证。
但狂欢之下，需要看清三个现实： 第一，归因可能被简化了。股价短期暴涨是多重因素的结果，可能包括大盘情绪、空头回补，甚至只是“AI概念”的轮动。将24%的涨幅完全归功于一次用户迁移，是典型的叙事驱动，其直接财务贡献（免费产品）几乎为零。 第二，价值在于“期权”而非当下。免费用户的价值不在于立即创收，而在于他们构成了Cloudflare的开发者生态和未来付费的潜在水池。这次事件的成功，相当于向所有AI开发者做了一个绝佳案例营销，其示范效应可能比Moltbot用户本身更重要。 第三，竞争格局正在被重塑。Cloudflare凭借其极简的开发者体验和全球边缘网络，正在AI代理这个细分场景中，对传统笨重的VPN和大型云厂商的复杂解决方案形成“降维打击”。这不是正面硬刚，而是差异化切入了一个巨头们尚未充分重视的缝隙市场。
短期看，股价已透支了大量乐观预期，需要盘整。长期看，关键在于Cloudflare能否将这股“叙事热度”转化为“财务实绩”。投资者接下来要盯紧的是其Zero Trust产品线的收入增速，以及财报中是否会提及AI用例带来的大型客户增长。故事很性感，但最终为股价托底的，永远是实打实的营收和利润。AI时代的“卖水人”故事能否成立，现在才刚刚进入验证期。
本文由 AI 辅助生成，仅供参考。