当Salesforce、Workday们因"AI将杀死软件"的恐慌而被血洗时，Arm CEO Rene Haas跳出来喊话：这是"micro-hysteria"（微型歇斯底里）。但讽刺的是，Arm自己的股价也在同一天随科技板块下跌——市场显然没听进去。
Haas的逻辑并非全无道理。当前AI工具更多是"增强"而非"替代"现有软件栈，企业级软件的切换成本极高，涉及数据合规、工作流重构，不可能因为GitHub Copilot写代码更快就扔掉SAP。说白了，AI现在还是程序员的效率工具，不是能自主决策、跨系统操作的独立Agent。
但别急着把Haas当作救世主。作为芯片IP授权商，他的利益与软件生态繁荣高度绑定——软件越复杂，越需要高性能芯片。如果AI真把软件公司压缩成薄层，Arm的数据中心业务也难独善其身。这波"护盘"言论，本质是防御性自救。
市场的担忧也并非空穴来风。DeepSeek等低成本高性能模型的出现，确实在动摇软件公司的定价权。当AI编程成本骤降，企业还会为传统SaaS支付高昂订阅费吗？投资者押注的是"价值转移"，而非"行业毁灭"。
接下来的试金石很明确：看软件公司能否把AI功能转化为真金白银的ARPU提升，而不是被AI Agent架空。如果三季度后Salesforce们能证明AI带来了收入增长而非客户流失，Haas的"歇斯底里"论就将胜利。反之，这场"micro"恐慌就会演变成"macro"现实。
软件行业的护城河从来不是代码，而是数据和客户关系。AI会重塑交付模式，但短期内还拆不掉这门生意。现在被错杀的优质SaaS可能存在反弹机会，但前提是它们得先学会把AI变成印钞机，而不是成本中心。
本文由 AI 辅助生成，仅供参考。