Nvidia三十年首次断更：游戏GPU沦为AI的'输血袋'

Nvidia打破了保持三十年的铁律：今年没有新游戏显卡。代号为"Kicker"的RTX 50系列 refresh 被正式推迟，这是自1990年代以来，黄仁勋首次让游戏玩家在完整年度内无新卡可买。

名义上是GDDR7显存被AI服务器的HBM3E挤占产能，本质是Nvidia用脚投票。当一片B200 AI芯片的利润抵得上十片RTX 5090时，台积电的4nm产能和CoWoS封装资源当然优先供给数据中心。 游戏业务从"战略增长引擎"降级为"现金流奶牛"，这标志着Nvidia正式完成从游戏硬件公司到AI基础设施公司的蜕变。

AMD获得战术窗口，但难撼格局。 未来6-12个月，RDNA 4将在300-600美元价位段享受无竞争环境，但高端市场CUDA生态和DLSS的护城河太深，玩家没得选。真正的风险是PC游戏硬件的创新节奏被强行拉长——从"年年换新"变成"三年一更"，摩尔定律在消费级GPU领域事实上失效。

对投资者而言，这是确定性信号：是时候把Nvidia的估值模型从"半导体周期股"切换为"AI基础设施股"了。 游戏收入占比即将跌破10%，相关估值倍数应向微软看齐。至于玩家？他们只能祈祷AMD别跟着摆烂，否则未来几年的显卡市场将是漫长的技术寒冬。

当AI芯片的毛利是游戏卡的十倍时，所谓"玩家信仰"在财报面前不堪一击。

原文链接：Sources: Nvidia delays the release of its incremental gaming GPU upgrade, codenamed Kicker, marking the first year in three decades without a new GPU for gaming (The Information)

本文由 AI 辅助生成，仅供参考。